中国经济

中国经济反弹根基未稳

叶胜舟:不少经济学者近期担忧通缩,CPI依然上涨,M2依然以两位数大涨,怎么会有通缩?恰恰相反,中国经济更值得担忧的问题是滞胀。

4月7日、14日,李强两次主持召开国务院常务会议,分别研究稳外贸、稳就业的政策措施。由此反证,这两个领域的现状和前景未必乐观,所以成为国务院新班子补短板的重点。

4月11日,中国人民银行分别发布一季度金融、社会融资统计数据报告。4月13日,中国海关总署发布一季度进出口数据。4月18日,国家统计局发布一季度宏观经济数据;财政部发布一季度财政收支情况。

好的数据隐含了真相和细节,既可相互交叉印证,也可揭示矛盾或问题。本文对四部门一季度经济数据进行粗浅分析。

经济:3月强劲反弹弥补1-2月损失

一、GDP增长超出预期。一季度国内生产总值284997亿元,同比增长4.5%,环比增长2.2%。其中,服务业增加值同比增长5.4%,环比加快3.1个百分点;住宿和餐饮业增加值同比增长13.6%。

二、部分消费领域有力回升。一季度,社会消费品零售总额114922亿元,同比增长5.8%。其中餐饮收入12136亿元,增长13.9%,表明接触型服务业迅速增长。由于2022年3-6月、12月至2023年2月经济受新冠疫情严重冲击,今年一季度数据同比去年一季度、环比去年四季度亮眼并不稀奇,二季度数据同比、环比必然更为亮眼。

三、民间和境外固定资产投资乏力。一季度,全国固定资产投资(不含农户)107282亿元,同比增长5.1%。其中,民间固定资产投资58532亿元,同比仅增长0.6%,远低于全国平均;3月固定资产投资环比下降0.25%,这是危险的信号,表明投资拉动经济的边际效益递减,优质项目越来越少,逐渐难以为继。一季度,外商及港澳台商投资企业同比减少2.7%。

四、制造业扩张减速。3月,制造业采购经理指数(PMI)为51.9%,环比下降0.7个百分点,虽然高于临界点,但表明制造业扩张疲软。一季度,全国工业生产者出厂价格同比下降1.6%,其中3月同比下降2.5%;工业生产者购进价格同比下降0.8%,其中3月同比下降1.8%,表明制造业没有完全复苏,还在复苏初期上下波动。

五、就业形势依然严峻。一季度,全国城镇调查失业率平均值为5.5%,环比下降0.1个百分点。16-24岁、25-59岁劳动力调查失业率分别为19.6%、4.3%,环比分别增长1.5个、0.5个百分点。大学生、农民工、退伍军人历来是中国的重点就业群体,其中大学生就业是重中之重,今年高校毕业生达1158万人,规模再创历史新高。预计二季度16-24岁劳动力调查失业率将微增0.2个百分点,但不会超过20%心理线。

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