欧元区面临的经济挑战与美国面临的不同。然而，总的来说，前者甚至更加困难。
内需过热的问题在欧元区经济中并没有在美国那么严重。这应该意味着欧洲央行(ECB)的货币政策任务比美联储(Fed)的更简单一些。但欧元区所受到的供给冲击要大得多，在俄罗斯入侵乌克兰之后，能源价格大幅上涨，尤其是天然气价格。这种冲击既导致通货膨胀，因为它大幅推高了物价水平；又导致经济收缩，因为它减少了家庭的实际收入，降低了国家的贸易条件指数（terms of trade，表示一个国家每出口一个单位商品可以换回多少单位的进口商品——译者注）。
关键是，欧元区比美国更脆弱。欧元区各成员国经济状况参差不齐，跨境保险机制相对不发达。最重要的是，政治仍然是每个成员国各搞一套。因此，欧元区出现内部分化的风险始终存在。尽管如此，与10年前金融危机时相比，如今欧元区在应对新冠疫情和能源冲击时确实具备了一些优势。近期的冲击对各个成员国的影响都是类似的，而当年全球金融危机将欧元区分裂成了两个阵营：一边是盛气凌人的债权国，另一边是受到羞辱的债务国。这一次确实有所不同。
您已阅读22%（462字），剩余78%（1629字）包含更多重要信息，订阅以继续探索完整内容，并享受更多专属服务。