外汇储备

世界将迎来混乱的货币格局

沃尔夫:在未来的货币格局中,人民币可能挑战美元地位,但无法取代它。西方与中国两个货币体系可能并行。

1月底,俄罗斯持有价值4690亿美元的外汇储备。这一储备源于1998年俄罗斯债务违约后学会的谨慎,同时弗拉基米尔•普京(Vladimir Putin)希望,它能保证俄罗斯的金融独立。但是,当他在乌克兰的“特别军事行动”开始时,他得知他一半以上的外汇储备被冻结了。他的敌人的货币不再是可用的货币。这一冻结行动不仅对俄罗斯影响重大。世界上最具全球性的货币有针对性地失去流通性,将产生重大影响。

货币是一种公共物品。全球性货币——人们在跨境交易和投资决策中所依赖的货币——是一种全球公共物品。但是这一公共物品的提供者是国家政府。即使在旧的金汇兑本位制下,情况也是如此。在我们这个法定(政府发行)货币的时代,自1971年以来,这一点更加明显。2021年第三季度,全球外汇储备中有59%以美元计价,另外20%以欧元计价,6%以日元计价,5%以英镑计价。中国的人民币在全球外汇储备中所占比例仍不到3%。如今,全球性货币都是由美国及其盟友发行的,包括一些小国。(见图表)。

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