中国经济在2020年实现了正增长，但是全年消费仍在收缩。当我们审视城市层面，发现消费的复苏仅限于大城市，小城市的消费并未恢复常态。今后几年，经济增长和消费要进一步下沉到三四线城市和中西部，政策会注重提高低收入人群的消费能力。
中国的零售从去年8月恢复正增长，之后逐月加快，但仍未能弥补之前的损失，全年消费增长仍然为负。当我们审视中国城市层面的消费时，发现即使这样有限的消费复苏，也是集中在一线和大二线城市，而小城市的消费仍在大幅收缩。我们衡量消费的指标用的是社会消费品零售总额，即企业直接卖给个人的非生产性的实物用品，包括线上销售和餐饮服务，但不包括其它服务。根据国家统计局和经济学人智库的数据，我们估算了2020年各线城市的商品消费，结果表明一线城市（4个）的零售额降了4.2%，二线城市（33个）降了8.4%，三线和四线城市（252个）下降了33.8%。从占比上看，三四线城市的市场收缩更为明显：它们占全国城市消费的比例，从2019年的53%，降低到2020年底的44%。考虑到小城市的人均消费要远低于大城市，这种消费下行影响到的人群数量将大得多。
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