2021年才刚开始，全世界就都被美国发生的新闻震惊了。先是特朗普支持者们为了阻止议员们通过对拜登胜选的认证，大闹国会并造成四人死亡。接着民主党发起了对特朗普总统的弹劾程序，让特朗普成为唯一一位任内被两次弹劾的总统。
但同时，虽然有那么多乱糟糟的新闻，美国股市却丝毫不受影响，在新年的前半个月上涨了1%左右。在新冠肆虐的2020年，标普500指数（含红利）上涨了18.4%左右。不管是新冠也好，美国的政局动荡也好，似乎都无法撼动美股的牛市。这不禁让人开始生疑：目前的美股，是不是涨的不正常？会不会太贵，接下来有没有大跌的风险？
基于一些常见的估值指标，目前的美股确实有泡沫化的迹象，至少肯定不便宜。
举例来说，标普500指数的周期调整市盈率（CAPE）为34.5倍左右，已经高于1929年股市巅峰时期的30倍。1929年经历了黑色星期二之后，美国股市大跌，导致很多投资者倾家荡产。目前的周期调整市盈率，仅低于2000年互联网泡沫破裂前夕的45倍，属于美国股市历史第二，因此美股绝对不便宜。
投资传奇巴菲特，曾经分享过一个估值指标，即股票市场市值对于GDP的比例。该指标也被称为”巴菲特指数“。巴菲特提到，如果一国的股市市值对GDP的比值很高，那么投资者可能就需要小心了，因为股市估值趋高，可能存在泡沫。反之，如果一国股市的市值对于GDP的比值很低，那么这就可能是一个入场捞底的好机会。
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