2020年表现最好的资产类别是什么？如果你想的是“科技股”或“比特币”，请再想想。正如桥水(Bridgewater)对冲基金在最近写给客户的信中所说，2020年“最有趣、却最不起眼的情况之一”其实是，由于投资者对冲通胀风险，美国通胀挂钩债券经风险调整后实现了35%的回报率，超过了其他资产类别。
这是一个明显的风向标。如果现在有谁担心美国的通胀，可能会显得很奇怪。周三公布的数据显示，美国12月份居民消费价格指数(CPI)年率仅为1.4%。而且工资增长乏力，失业率居高不下，经济活动受疫情拖累。即使2021年经济恢复增长，近几十年来的情况也表明，全球化和数字化两股力量应该能抑制住物价。
最值得注意的是，在商品、服务和劳动力领域，互联网促成了新的全球化的价格竞争。考虑到新型冠状病毒肺炎（COVID-19，即2019冠状病毒病）加速了人类活动向数字化转移，这一趋势还会继续。如今，几乎每个人都已熟悉网络购物，而公司发现可以让许多员工远程工作。因此，抑制通胀的竞争压力似乎无处不在。
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