展望2020

持续的刺激措施帮助全球保持增长

桑德布:过去十年持续的扩张性政策,使经济增长保持的时间,远远超出通常的经济复苏。现在谈论减少刺激,还为时过早。

“纠正商业周期的正确方式,是不要破坏繁荣、从而使我们永久性地处于半萧条状态;而是要破坏萧条、从而使我们永久性地处于准繁荣状态。”

约翰•梅纳德•凯恩斯(John Maynard Keynes)在1936年这样写道。80多年过去了,他坚持的观点——即便是在经济长期上行的情况下,政府也应持续刺激需求——有了新的意义。

2008年金融危机之后漫长而缓慢的复苏表明,认为需求刺激已功德圆满、应该减少的担忧最起码是为时过早。那么我们学到了什么?所有发达经济体的经验教训都惊人地相似。

首先,需求刺激是有用的。这个简单明了的观点却面临意外阻力。但那些因为经济仍处于低迷、通胀低于目标而抵制经济刺激的人是错误的。事实是,持续的扩张性政策(全球各地的货币刺激,以及美国和其他一些地区的财政刺激)使经济增长保持的时间远远超出通常的经济复苏,更多的刺激往往带来更多的增长。

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