中国正面临结构性增长放缓，但我们对其2020年增长的预期比普遍预期更为乐观。渣打银行(Standard Chartered)预测，2020年中国经济增速将为6.1%，到2020年代中期，趋势增速可能放缓至5.5%，但仍然强劲。
我们对2020年中国经济持乐观态度有3个关键原因：从去杠杆化到再杠杆化的滞后影响；增加财政刺激的提振；以及美中贸易战相关消息的可能改善。
除了这些有利因素外，可能还有工业库存周期、国内生产者价格通胀和全球电子产品周期的触底反弹。
2019年政府放松之前实施的去杠杆化措施，重新采取更为支持增长的立场，这可能在2020年产生效果。中国的“社会融资总量”增长和下一年的国内生产总值(GDP)增长有着密切的相关性。在我们看来，2018年的去杠杆化在拖累2019年中国经济增长方面发挥的作用比美中贸易战更大。
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