去年12月，几乎所有主要资产类别都出现下跌，这个惨烈的12月为这个投资者一定非常希望忘掉的一年画上了句号。2018年标志性的波动性为2019年的市场设置了一些关键难题。
美国债券市场是否太过悲观？
10年期美国国债收益率可以说是全球最受关注、最具影响力的利率，而2018年的债市动荡表明，投资者对其变动极为敏感。在2018年接近尾声之际，这个14万亿美元的市场上演了一轮强劲反弹，压低了收益率，因为固定收益投资者开始预期，美国经济将从刺激计划促成的高点回落。
虽然去年11月和12月美国国债收益率大幅下滑，10年期美国国债收益率一度跌至2.72%，但彭博(Bloomberg)的一项调查显示，华尔街分析师普遍预计，2019年10年期美国国债收益率将收于3.44%。对那些认为去年底笼罩市场的悲观情绪有些过头的人来说，这个预测或许看上去算合理的。
如果这种情境成为现实，随着越来越多的资金追逐通过美国资产可获得的更高回报，美元可能进一步受到提振，新兴市场债券和股票将遭到打击。然而，事实证明，华尔街策略师对债券价格的预测近年来一直太过看跌。
一些人相信，债券市场关于美国经济活力将大大下降的预测没有错，他们认为美联储(Fed)在2018年加息4次后，如今可能暂停加息。在他们看来，更紧迫的问题是美国国债收益率曲线是否会出现倒挂——一个判断经济衰退的历来可靠的指标：当短期国债收益率高于长期国债收益率时，就会出现经济衰退。
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