2017年底至2018年4月20日，人民币兑美元中间价升值了3.7%，人民币兑欧元与日元的中间价则分别升值了0.5%与贬值了1.1%，人民币兑CFETS货币篮指数升值了2.2%。不过如图1所示，无论人民币兑美元中间价还是人民币兑CFETS货币篮指数，今年以来的升值均主要发生在1月与2月初。从2月中旬至今，人民币兑美元中间价约在6.25-6.35的区间内窄幅波动，而人民币兑CFETS货币篮指数约在96-97的区间内窄幅波动。
图1 人民币兑美元汇率与人民币兑CFETS指数
资料来源：Wind。
为什么人民币兑美元汇率以及人民币兑CFETS指数从今年2月中旬至今均呈现出双向波动状态呢？
原因之一，在于美元指数在同期内也大致维持了双向波动。如图2所示，美元指数在1月初至2月初经历了显著的下跌过程，由92.5左右一度下跌至88.5左右，跌幅达到4.3%。而美元指数下跌的主要原因，则是同期内美元兑欧元与日元汇率的双双下跌。美元兑欧元汇率由1.19跌至1.25左右，跌幅达到5.0%。美元兑日元汇率由113跌至105左右，跌幅达到7.1%。然而，从2018年2月中旬至今，随着美元兑欧元以及兑日元汇率的双双企稳，美元指数大致在89.5-90.5的区间内呈现双向波动。
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