中国股市

中国股市上涨难掩治理问题

金奇:中国股市表现不俗,但这不应该使投资者忘乎所以。将MSCI中国指数所纳入的公司分为落后者和领跑者,就能发现两个问题。

中国股市今年迄今大幅跑赢其他股市,但这不应该使投资者忘乎所以,以为中国企业的公司治理情况同样辉煌。

在截至9月29日的一年里,MSCI中国指数(MSCI China index)的总回报率为43.41%,高于MSCI明晟发布的其他任何国家指数,而且明显跑赢MSCI明晟全球指数(MSCI All Country World Index)的17.8%。MSCI中国指数包含在香港、美国和其他地方上市的149只股票。

然而,把中国指数的成分股分为落后者和领跑者两个类别,就不仅可以发现国有企业与非国有企业在表现上的巨大差异,还能看出,就连一些表现最亮丽的绩优股,也面临着严重的治理风险。

“中国国有企业的表现显著落后于MSCI中国指数,”MSCI明晟的公司治理评级研究主管艾伦•布雷特(Alan Brett)表示。

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