因美元指数近年来对人民币对美元汇率的影响与日俱增，国内投资者高度关注美元指数，有关美元指数未来走势的判断成为市场辩论的一个焦点。美元指数今年迅速走弱，从年初的102.9下降到目前的91.3，贬值11%。是继续下行还是已经触底反弹，美元指数未来走向值得关注。我们认为美元指数在今年四季度存在较大概率回调。美元指数前期走弱的主要原因在于美国经济复苏并不坚挺，特朗普政府并未成功推行竞选中宣称的刺激经济的政策，再加上欧元区经济表现超出预期、政治不确定因素因马克龙当选法国总统而下降。但我们认为这些促使美元走弱的因素在边际上正发生变化，理由有以下几点。
首先，特朗普新政或将取得一定进展。特朗普此前的政策包括医改受到挫败，使得市场看空特朗普的情绪渐涨。但是税收改革作为目前重要的议案获得推行的概率较大，因为即将面临中期选举，共和党为保持对国会的控制权需要一些实际改革行动来获得更多的支持。如果税收改革推行，特别是企业所得税率的降低，将会吸引海外投资，导致企业回流，从而扩大需求，美国经济复苏将可能超出市场预期，从基本面上给强势美元带来支撑。
二是美联储或将再次加息推升美元。理论上来讲，美元加息，短期内由于美元回报增加从而对美元的需求增加，美元上涨。历史上美联储的加息周期与美元指数确实并不完全正相关，存在着美元加息但美元持续走低的情况，但大多是当时由于各种内外部原因而导致生产疲软和增速下降，让市场不看好美国经济和美元前景，这种因素对冲掉了利率上涨对美元的刺激作用，使得加息并不必然导致美元升值。不过目前并不存在类似次贷危机或石油危机那样显著的内外冲击，因而美联储加息本身还是很有可能会导致美元升值。
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