中国今年在国内策划了一场银行信贷增长的大幅放缓，向全球市场传播了通缩的寒意。
事实上，我们认为，今年全球市场上许多种所谓“特朗普交易”的终结，不仅仅表明特朗普政府政策招致怀疑，更是折射出中国信贷紧缩引发的通缩寒意。
作为名义国内生产总值(GDP)接近12万亿美元的全球第二大经济体，中国打一个喷嚏，世界就会患感冒——对大宗商品价格和美国利率造成更大的下行压力。
在一年的时间里，中国曾从输出通缩，转变为帮助促成“全球再通胀”主题，该主题在2016年下半年的全球股市里表现得很明显。
在今年前三个月，中国名义GDP增长率达11.8%，几乎为2015年全年增长率的两倍。2015年12月，投资者还在担心中国发生硬着陆。中国进口增速达20%，给了依赖对华贸易的经济体很大的提振。
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