全球各主要央行近年投入史无前例的货币实验。不像科学家们开发药物，对未知的恐惧并未对央行活动产生抑制效果。这本身就是令人震惊的。近年政策也是不可能逆转的。现在，各国政府必须承担起责任，应对一场正在露头的全球偿付能力危机。
过去8年一再提供的货币刺激，未能像预期那样扩大总需求。债务水平已上升，尤其是在新兴市场经济体，制约了有关未来消费和当前资本支出的预期。消费者必须储蓄更多而非更少，以确保退休后有足够的收入。
另一方面，宽松货币可能产生两组不受欢迎的副作用。
首先，当前政策助长了金融不稳定。通过挤压信贷息差和期限息差，银行、保险公司和养老基金的业务模式面临风险，它们的放贷也面临风险。金融市场的运作也发生了变化，市场“异常现象”预示着隐藏的结构性转变，许多资产价格被哄抬到危险的高水平。
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