正如穆罕默德•埃尔-埃利安(Mohamed El-Erian)所著那本书的名字一样，央行是“唯一的选择”。央行当然是宏观经济稳定游戏中的主要参与者。那么，央行知道自己在做什么吗？
在自由论者当中流行的一种批评意见是，央行试图维持宏观经济稳定，是傲慢之举。要么应当取缔央行，要么应当让央行遵守一种机械的规则：比如金本位。历史教训似乎绝对清晰：民主国家将不会接受金钱不受有目的的控制。对于目前和可预见的未来而言，我们将继续处在货币政策的世界里。但是，自金融危机以来，央行做了一些非常规、不受欢迎的事情。在非常规环境下，这是无法避免的。
不幸的是，如今非常规环境似乎变得司空见惯了。劳伦斯•萨默斯(Lawrence Summers)对美联储(Fed)主席珍妮特•耶伦(Janet Yellen)在今年杰克逊霍尔(Jackson Hole)全球央行年度研讨会发言的批评，明确地道出了这一局面的原因以及影响。正如他所写的那样，“美联储面对的主要货币政策挑战是对抗下一次衰退”。但他担心，美联储没有能力做到这一点，这令人不安。
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