在日本,首相安倍晋三(Shinzo Abe)宣布了又一轮财政刺激。在欧洲,当欧元区对西班牙罚款时——尽管经历多年增长,西班牙赤字规模仍远高于欧元区允许的范围——经济学家们表示赞同。在美国,两位总统候选人均承诺增加政府支出。
因此,削减支出并偿还债务的努力(即使是暂时的),显然已经让路给对此类旨在提升需求的政策的新一轮热情。这非常危险。如果各国政府在经济上行、增长温和而且产能利用正常化时,还要诉诸于高额举债和负利率,那在经济再次低迷的时候,他们怎么办?
尤其是在欧洲和日本,政策制定者一直不遗余力地试图通过银行放贷和财政举债来推动经济增长。日本央行(BoJ)和欧洲央行(ECB)依靠负利率来惩罚那些未能将自己的现金储备转化为贷款的银行。
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