推行量化宽松政策的美好时光一去不复返了；当初央行行长们对于需要采取什么措施来刺激经济增长看法一致。现在不再如此了。在东京，日本央行(BoJ)行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)刚重申，他不排除“进一步降低”该国负利率的可能性。相比之下，英国央行(BoE)行长马克•卡尼(Mark Carney)宣称，他“不是负利率的粉丝”，而瑞士央行(Swiss National Bank)行长托马斯•约尔丹(Thomas Jordan)重申，包括负利率在内的“当前做法是正确之举”。与此同时，美联储(Fed)主席珍妮特•耶伦(Janet Yellen)在今年5月向美国国会表示，“尽管（她）不会完全排除使用负利率的可能性”，但它们将是最后手段。
负利率只是又一个政策工具，人们对它有些小题大作了。央行行长们的戏剧性反映和分歧反映出扭曲货币政策讨论的两个认知错误。同样是这些错误促使人们将量化宽松政策妖魔化，称其为“非常规政策”，因而是危险的，但实际上它在降低利差、鼓励购买更高风险资产以及调整汇率方面非常符合预期。事实将会证明，负利率没有那么普遍适用，但它的影响是可预测和有用的。
您已阅读27%（488字），剩余73%（1291字）包含更多重要信息，订阅以继续探索完整内容，并享受更多专属服务。