过去，当中国出口上升时，市场往往会为此欢呼，认为这表明全球经济状况良好。尽管中国2月份的出口同比下降了25%，他们今天仍然抱有希望。不过，对中国重要的炼油和石化产业所做的更详尽的分析显示，正在发生一场模式转变。
中国经济不再建立在进口原材料并出口低成本制造品的基础上。相反，中国目前的焦点是，利用2009年到2013年的刺激政策期间建设的新产能，维持就业并提升中国的自给自足程度。
对投资者来说，这有两个重要后果。
• 它意味着中国作为主要石油进口国的状态，已经与其国内对石油的使用脱钩，这导致对石油市场需求及中国经济前景的判断变得更加复杂。
• 它还意味着传统的出口国已失去了中国市场。相反，它们正在看到中国的出口进入已供大于求的亚洲市场，从而导致利润率不断下滑。
您已阅读23%（329字），剩余77%（1115字）包含更多重要信息，订阅以继续探索完整内容，并享受更多专属服务。