有几条理由告诉我们，尽管本月出现大幅调整，中国经济也出现结构性下滑，但现在还无需看空中国股市。但指望中国2万亿元人民币的地方政府债务置换产生货币奇迹并不是理由之一。
这一置换是一种合理的金融工程。通过将高成本短期贷款换成成本较低、期限较长的债券，中国降低了其快速累积的债务对金融稳定和经济的威胁。但据朗伯德街研究所(Lombard Street Research)的估计，中国非金融债务与国内生产总值(GDP)的比率已从2008的约150%跃升到了2014年的240%。
但一些人认为这一操作与其他央行实施的量化宽松项目类似，实在是不着边际。任何被量化宽松的说法引诱，期望这次债务重组能够刺激增长的人，都将大失所望。
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