【编者按】随着全球经济波动，中国经济放缓，人民币话题再次重获关注，人民币汇率今年何去何从，新兴市场资本外逃对于中国经济几何，人民币今年有无可能进入特别提款权（SDR），人民币国际化与中国经济改革如何协同？……FT中文网对人民币话题保持持续关注，近期陆续推出《人民币国际化》专题，本次邀请屈宏斌、张明、艾伦•惠特利（Alan Wheatley）展开讨论，敬请关注。编辑事宜，可联系jin.xu@ftchinese.com。
近期，国际层面发生的一系列变化令人关注。
一是长期性停滞（Secular Stagnation或Persistent Stagnation）的风险正在强化。根据国际货币基金组织(IMF)最新预测，在2015年至2020年期间，发达国家的潜在产出年均增速仅为1.6%，仍然远低于本轮全球金融危机之前2.25%的潜在产出增速，而新兴市场的潜在产出年均增速将由过去5年的6.5%下降至未来5年的5.2%。
二是受美联储加息预期、全球经济增长低迷与金融市场避险情绪加剧等因素的影响，美元有效汇率指数破百，德国与瑞士10年期国债收益率首次由正转负。这表明在避险情绪驱使下，大量国际资本正在流入上述核心发达国家。（编注：可参见《新兴市场的资本大外逃》）。
三是受潜在增速下降与美联储加息预期影响，新兴市场国家正在面临新一轮资本外流。荷兰国际集团（ING）的数据显示，15个大型新兴市场经济体在2014年下半年的净资本流出合计达到3924亿美元，已经相当接近于2008年美国次贷危机爆发时的资本外流规模。作为资本外流的直接结果，IMF的统计表明，2014年新兴市场国家的外汇储备总额出现了自1995年有记录以来的首次年度下降。
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