随着过去几年新兴市场与世界经济一同放缓,它们的出口商一直艰难地寻找全球需求之源。理论上说,这些国家货币普遍贬值(本周贬值还急剧加速),可能对他们有帮助。
然而,没有理由相信真会如此。货币贬值既可能是一剂良药,也可能是经济低迷的苦果。而且,货币贬值带来的竞争力好处很有可能不敌信心的下降和债务负担的加重。
问题的一部分在于,石油和其他大宗商品价格下跌,对新兴经济体整体来说弊大于利。花旗研究(Citi Research)的新兴市场首席经济学家戴维•卢宾(David Lubin)称,大宗商品出口国的损失已超过了进口国的获利。
“当大宗商品价格下跌时,很难对新兴市场保持信心,”他说。“新兴市场属于大宗商品出口型资产类别,当投资者风险偏好降低时,面向新兴市场的投资就会受挫。”
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