中国发起了提振乏力经济增长的最新努力，由央行注入现金。但越来越多的迹象表明，随着债务缠身的企业失去对哪怕是低息借款的兴趣，货币刺激正在失去其有效性。
今年4月出台的“微刺激”措施聚焦于增加货币和信贷供应。上周中国央行采取行动，通过向五大银行发放贷款，向金融体系注入5000亿元人民币（合810亿美元）。此前，中国央行对一些小银行有针对性地下调了存款准备金率，针对银行贷存比的监管上限也有所放松，使银行有更大自由度可以扩大放贷。
当局希望银行将这些资金导向实体经济，但银行家和分析师表示，近几个月信贷疲软，在更大程度上是因为借款人缺乏需求，而不是因为银行放贷受到制约。
这引发了中国可能陷入所谓“资产负债表衰退”的可怕前景，在这种经济低迷情形中，货币政策失去有效性，因为债台高筑的企业专注于偿还债务，即使利率下降也仍不愿借款。经济放缓之际商品需求疲软，进一步抑制了投资意愿。
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