俄罗斯与西方围绕乌克兰危机展开较量，这对俄罗斯经济造成了冲击，但这个问题是互为因果的。俄罗斯经济早就萎靡不振，这也解释了该国为何在国际危机面前不堪一击。
问题不在于油价，目前油价依然高企——过去十年正是高油价推动俄罗斯经济迅速发展。问题在于，乌克兰危机爆发之际，俄罗斯经济增长比以往任何时候更加依赖资本密集型的工业投资。
换言之，俄罗斯当前的经济问题是结构性、而非周期性的，虽然欧元区陷入衰退和停滞等一些周期性因素让问题更为恶化——欧元区是俄罗斯最大的贸易伙伴。具有讽刺意味的是，欧洲经济放缓对乌克兰经济的打击远甚于对俄罗斯的打击，这必须被视为引发当前危机的事件的根本原因之一。
俄罗斯哪怕是想实现过去十年增长率（年均增长5%）的几分之一，也需要实施一种新的模式。俄罗斯的问题与中国正好相反：它需要从消费主导模式转向投资主导模式。
您已阅读23%（362字），剩余77%（1198字）包含更多重要信息，订阅以继续探索完整内容，并享受更多专属服务。