继去年6月中国银行间利率飙升之后，12月又发生了类似情形，这使人们对两个广泛持有的观点更加深信不疑。一个观点是：处置目前的债务负担将加剧市场波动；另外一个观点是：中国利率水平过低。毋庸置疑的是，中国必须进行金融改革，尽管存在风险。但利率、尤其是存款利率是否真的像许多中国观察人士认为的那样处于过低水平，则是值得商榷的。
银行间利率飙升的部分原因，在于不同类型的银行在利用家庭存款方面存在落差。大型国有商业银行能够利用巨大的存款基础，从其获得放贷资金；而许多中小型民营银行则依赖银行间市场，利用这个资金渠道的成本更高，也更不可靠。银行间市场还是一个银行与非银行中介机构开展“影子银行”业务的场所——此类业务面向私人部门，以博取更高的回报率，当然风险也更高。
中国央行试图收紧银行间市场流动性，以放缓债务积累速度，这是利率飙升的原因之一。但政策制定者还有一个合情合理的愿望，那就是为放贷业务“松绑”，使民营部门得到更多支持。
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