中国国家开发银行(China Development Bank)是中国最重要的政策性银行。它拥有超过6万亿元人民币(9840亿美元)的资产，为全资国有银行，信用与政府相当。因此，本月当国开行被迫将拟定的债券发行量削减60%时，可以肯定中国的信贷市场出了问题。
另外一些名誉好、信用高的企业要么被迫推迟发行债券或削减发行量，要么付出更高利息。以在美国上市的互联网公司百度(Baidu)为例。去年它向美国投资者发行债券时，没有支付新兴市场借款人通常需要支付的溢价。但近几个月，百度在中国发债却遭遇困难。
长期以来，低储蓄利率压低了中国的借款成本。虽然距离政府完全放开储蓄利率尚有时日，但中国的资本成本已经开始上升。银行已经必须为在拆借市场借款付出更高成本。与此同时，理财产品——主要由银行向零售和机构投资者销售的短期储蓄产品——和信托产品仍在不断增长。二者目前均能向所有投资者（包括银行本身）提供比企业债券更高的回报率。
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