任何一个在5年前买入香港大型房地产开发商股票的人，起初都会辗转难眠，而后则会享受一轮令人艳羡的涨势。香港既与美国廉价信贷挂钩，又与中国内地增长紧密相连。但如果美联储(Fed)的超宽松政策时代结束，中国正在企稳的经济增长是否足以支撑这些开发商的股价？
房地产在这个中国特别行政区享有非常突出的地位。根据标普资本智商(S&P Capital IQ)的数据，全球市值最高的10家上市房地产开发商中，有9家为亚洲企业。其中一半的净资产由香港大型房地产开发商——新鸿基(Sun Hung Kai)、长江集团(Cheung Kong)、九龙仓(Wharf Holdings)和太古股份(Swire Pacific)——拥有。其他地方很难找到这样的情况：主要电力企业持有一个地标性开发项目的股份，或者地铁运营商超过一半的收入来自开发和管理地产。过去5年里，恒生房地产指数每年的回报率平均超过12%，为美国同类指数的两倍。
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