新兴市场股市的这个夏天一直不那么惬意。自从今年5月美联储(Fed)主席本•伯南克(Ben Bernanke)提出放慢资产购买计划的话题以来，新兴市场股市的表现明显不及发达国家股市。新兴市场的增长故事看上去好像失去了光泽。
实际上，这个增长故事之前就被夸大了。新兴市场可能以某种方式与发达世界脱钩，而且在可预见的未来能够实现自我维系的高增长率，这种看法永远都是荒谬的。发达世界现在正经历不起眼的、低于趋势速度的增长，因此这种荒谬变得更为明显，尤其是在欧洲，欧元区的困境正损及中欧和东欧等新兴市场经济体以及土耳其。
不仅如此：除中国外，新兴市场还面临着一个问题——它们也无法与中国脱钩。在中国新一届领导层试图将这个全球第二大经济体从过度依赖投资转向扩大消费之际，台湾和韩国的亚洲制造商正面临压力。澳大利亚等大宗商品生产国也受到了冲击。中国经济增速从两位数降至目前的7%，再加上硬着陆的风险，这些意味着，它们之间的贸易关系正变得不轻松。所谓的大宗商品超级周期（主要受到中国投资热潮的推动）肯定已结束。
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