量化宽松

政策思路应让市场明白

斯坦福大学教授泰勒:美联储谈论退出QE后的市场动荡生动地表明,任何央行退出此类干预是多么困难。这不是沟通问题,而是政策问题。在此紧要关头,给新官上任的英国央行行长卡尼几点建议。

当英国央行(BoE)新任行长马克•卡尼(Mark Carney)首次与同事和幕僚坐在一起的时候,他不会缺少来自世界各地的谏言。随着央行资产负债表规模继续膨胀,加上经济增长疲软,许多知名经济学家对全球货币当局掀起的资产购买潮感到担忧。

美联储(Fed)前主席保罗•沃尔克(Paul Volcker)最近警告称,各国央行正引发“投机性扭曲和……潜在通胀”的风险。芝加哥经济学家、印度政府首席经济顾问拉古拉姆•瑞占(Raghuram Rajan)假借温斯顿•邱吉尔(Winston Churchill)口吻说:“在经济政策领域,从来也没有一次像这样,如此少的人,依据如此少的证据,投放如此多的资金。”

按央行官员们自己的说法,他们对这些政策越来越担心——他们称,之所以出台这些政策是因为他们别无选择。目前已离任的默文•金爵士(Sir Mervyn King)表示:“渴望回归正常是可以理解的。”卡尼在货币政策委员会的新同事中,有6位(占多数)已经投票反对进一步实施大规模资产购买计划或量化宽松政策。

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