我们嗅到了一丝恐慌的味道：上周，中国金融机构竞相争夺短期银行间贷款。这一情景凸显出中国金融体系的管理困局——这个金融体系一方面肆无忌惮地积累了大量债务，另一方面却仍需进一步自由化。
上周四，7天银行间同业拆借利率已逼近11%，而上月仅为3%。该利率如果持续高企，可能对许多业务依赖表外“理财产品”的银行造成致命打击。理财产品期限较短、结构不透明，投资的项目（通常是房地产）往往缺乏流动性且有时存有疑问。近期信贷增长率之所以达到20%以上，理财产品是主要驱动力之一。未清偿信贷总额目前已达中国年产出的200%，而5年前这一比例只有120%。
您已阅读32%（268字），剩余68%（574字）包含更多重要信息，订阅以继续探索完整内容，并享受更多专属服务。