美国股市即将构筑一个三重顶。本周一,标准普尔500指数(S&P 500)突破了互联网泡沫顶峰时期触及的1552点关口,仅较2007年最高点低1.4%。
对于股东而言,自2000年以来的13年是不幸的,从心理上讲,着重关注最近的历史颇为正常。但让我们把回顾的目光再放远一点吧,另一种对比会十分有趣:与1987年相比。
如今,美国股市预期市盈率为13.3倍,与1987年3月的水平大致相当。过去两年,股价走势看上去也非常类似于当年的股市上涨。目前美国经济扩张持续了近4年时间(尽管步履蹒跚),仅比1987年短一点点。政府债券收益率再次上涨(尽管现在的收益率远远低于过去)。所有公司债券的息差几乎一样,因投资者正大力吸纳所有他们能够吸纳的公司债券。通胀率低于2%,一如当年。
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