中国的增长速度令人惊叹。长期来看，中国还将维持这种增长势头。但蛇年的到来提醒投资者：购买中国股票未必就能获得丰厚的回报。那些最初投资了模拟MSCI中国指数(MSCI China Index)产品的投资者到去年年底时应该是赔钱的。
在中国内地或其他任何地方，获得丰厚回报的关键就是充分了解所投资的那家公司。毕竟，我们投资的是一家真实的公司，而非股票本身。作为长期投资者，这就转化为两点：质量和价值。投资质量，指的是投资竞争优势明显、资产负债表健康、富有管理经验和增长前景光明的公司。
那么中国内地的公司在这些方面做得如何呢？令人遗憾的是，非常糟糕。中国是“宏观做得好、微观做得差”的典型例子。内地大多数上市公司是国企，这就意味着它们在经营中未必将股东的利益放在第一位。
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