也许没有一家美国机构比美国国际集团(AIG)更能代表金融危机以及被人看不起的纾困。在AIG接受1800亿美元纾困4年后,美国财政部已出售该公司最后一批股份,美联储主席本•伯南克(Ben Bernanke)曾把AIG形容为附属于一家庞大而稳定的保险公司的一只对冲基金。这只对冲基金已经清盘,政府的这点麻烦总共带来逾200亿美元利润。政府的退出对AIG是一个重要的里程碑,但投资者应该已经聚焦于该公司核心的保险业务。
随着政府股份的减少,AIG股价今年上涨了50%以上。以每股35美元的价格,AIG的股价仍仅相当于该公司账面价值的一半,而保险行业盈利更好的对手企业,如丘博(Chubb)、旅行者(Travelers)和ACE有限公司,股价与其账面价值持平。根据伯恩斯坦(Bernstein)的数据,AIG的股本回报率(不包括一次性收益)是5%左右,而它的有些同行达到10%。AIG想在2015年底以前达到10%的股本回报率。
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