企业债

亚洲企业债市场在壮大

亚洲的企业债市场正在发展壮大:发行量达到历史最高水平,发行种类大大丰富,债券收益率水平则处于历史低点。

今年夏季,韩国消费电子集团三星电子(Samsung Electronics)做了一件对于亚洲企业来说颇不寻常的事:该公司说服美国的债券投资者将其视为一家高信用等级的全球化企业、而不是一家立足于新兴市场的高风险企业。

也许这听上去算不上重大跨越,但在此之前仅有少数几家亚洲金融企业在发行企业债时做到过这一点——三星此次发债需支付的利率水平相对于其所发行的第一笔美元债有了明显回落。

西方投资者过去习惯于按自上而下的顺序考察日本以外亚洲国家的发债融资企业——首先归入风险较高的新兴市场板块,其次考察企业所在国家的国力强弱,最后才考察企业本身。

这种思维定式似乎正在转变。据经手此次发行的银行家介绍,三星扭转了西方投资者对新兴市场企业的考察顺序,最终使得其五年期10亿美元债券的发行利率低于同期的韩国主权债。

百度(Baidu)目前正在为首次在美发售公司债进行路演,这也将是第一种在美国证交会(SEC)完整注册的中国企业债券。这意味着从理论上说,即使散户投资者都可以认购百度所发债券。百度在中国国内的地位等同于谷歌。一名熟悉三星及百度发债交易的银行家表示:“三星的成功经验是一种催化剂,在其影响下,百度或者其他任何具备足够信用等级以及亮眼财务数据的公司,开始寻求不再按照新兴市场企业、而是按照高信用等级公司为自身所发债券定价。”

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