中国经济的增速正在放缓，利润正在下滑，股市正在走低，但中国企业债券市场的走势却恰恰相反：它正蓬勃发展。
今年上半年，中国企业债券发行规模同比增长约60%。相比之下，几乎所有其他形式的融资都显得增长乏力。股票发行下滑，新增银行贷款几乎未见增长，表外贷款出现萎缩。
企业债券逆势而行是一个重要且积极的进展。这表明，中国正逐渐向直接融资模式转型，降低对银行贷款的过度依赖——政府官员和分析师现在将对银行贷款的过度依赖视为中国经济的主要威胁之一。
长期以来，银行一直是中国的主要融资来源。根据瑞士信贷(Credit Suisse)的数据，2011年底，未偿还银行贷款总额为国内生产总值(GDP)的123%，而企业债券仅为GDP的11%。
瑞士信贷分析师Daisy Wu表示：“整个金融体系一直向银行高度倾斜。中国政府自己已意识到，很多风险集中在银行体系内部，他们希望分散这些风险。”
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