由于国际货币基金组织(IMF)和世界银行(World Bank)就全球增长预期再三发出警告，各国央行继续向市场释放大量流动性。美联储(US Federal Reserve)上个月开始启动第三轮量化宽松(QE)；欧洲央行(ECB)正在无限量购买陷入困境的欧元区国家的国债。为了应对经济增长放缓，中国央行(PBoC)则一再调低利率，并降低存款准备金率。
此时担心全球流动性不足似乎有些不合时宜。但这种风险恰恰正在显现，如果不采取措施，21世纪的全球化进程将受到威胁。
若要维持全球贸易和金融体系正常运转，就必须提供足量的同质资产，而这种资产不但要能以低成本买卖，而且其价值要得到支撑。过去半个世纪，美国国债（短期国库券和长期国库券）就充当了同质资产的角色。由于集安全性和流动性于一身（其独特之处），美国国债得以成为银行全球融资的主要工具：这解释了美元何以成为外汇储备的主要品种，以及美元信用在国际贸易融资和结算中所起的作用何以远远超过美国在国际商品交易中的份额。
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