马里奥•蒙蒂(Mario Monti)力压德国总理，赢得了战斗。蒙蒂在政治上还能再撑个几周或者几个月。他威胁要投票否决安格拉•默克尔(Angela Merkel)亟需的事项，这很聪明。蒙蒂抓住了默克尔的软肋。这是典型的欧盟外交。
不过这只是台上的景象而已。如果你深入幕后，你会发现一切照旧，至少对意大利而言是这样。欧洲稳定机制(ESM)在这之前已经能够在公开市场上购买意大利债券。工具就摆在那里，但尚未动用。各方同意的变革措施很微妙。意大利还必须签署一项谅解备忘录，并接受“三驾马车”的监督——国际货币基金组织(IMF)、欧洲央行(ECB)和欧盟委员会(European Commission)。这一举措更为温和，能够更加顾全面子。但是还有一套程序。
ESM购买债券的能力实际上更多地受制于它的总体规模，而非它的规则。ESM的放贷能力只有5000亿欧元，而且这一数字没有得到调整。不管如何东拼西凑，ESM的规模就是不够大。ESM将向西班牙银行注入资本。它需要为希腊、爱尔兰和葡萄牙纾困提供新资金。很快还必须应对塞浦路斯，没准也需要救助斯洛文尼亚。针对西班牙的全方位纾困计划看起来仍有可能。但是，以ESM之力，我不知道它如何把西班牙置于保护伞之下，同时还有余力购买意大利债券。
您已阅读32%（535字），剩余68%（1131字）包含更多重要信息，订阅以继续探索完整内容，并享受更多专属服务。