在欧元区，财政危机阴影正笼罩在意大利上空。在美国，奥巴马政府已宣布，如果不提高债务上限，政府将于下月初耗尽资金。认为公共部门违约有利的欧洲人，要远远少于这样想的美国人。但欧洲要人们与美国共和党人在一个问题上意见一致，即还会有更糟糕的结果出现。对于心怀不满的欧洲人而言，欧元区决不许变成一个“转移联盟”。而在誓死反抗的美国共和党人看来，提税也是不容为之的。他们信奉的座右铭是一句拉丁语：Fiat justitia, et pereat mundus（即使世界毁灭，也要伸张正义）。
我们现在所看到的财政危机是近几十年西方私人及公共部门“债务狂欢”的后果。麦肯锡全球研究院(McKinsey Global Institute)去年就信贷泡沫破灭的后果发表了一份研究报告。他们在报告的更新版中指出，多个西方经济体目前正处于痛苦的去杠杆化过程的早期阶段（见图表）。*“如果历史可以作为参考，”该报告指出：“我们会看到，在全球最大的一些经济体，某些特定领域将连续多年进行债务削减，而这一过程将严重拖累国内生产总值(GDP)增长。”目前世界各地的经济形势也令人失望地证明了这一点。
私人部门与公共部门债务之间的联系非常密切。在一些国家，尤其是希腊，宽松信贷导致公共部门债务大幅飙升。而在其它一些国家，尤其是意大利，宽松信贷导致政府放松了对债务削减的重视：意大利的基本财政预算（息前）盈余与GDP之比从1997年加入欧元区之前的6%，降至2005年的0.6%。在其它地区，私人部门信贷繁荣的突然终结，直接导致这些国家的政府收入锐减，公共支出飙升：美国、英国、西班牙和爱尔兰都是活生生的例子。
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