尊敬的编辑：
有幸拜读了读了茅于轼先生的《中国保障房政策的偏差》一文。茅于轼先生一直支持自由市场经济，相信他敢说真话，为国为民的作风也一直为所有经济学人所称赞。但是在保障房问题上，我觉得政府的政策还是有可取之处。
1，充分竞争不代表市场价格没有泡沫。
地价与楼价存在双向的互动影响，而不是地价决定房价这么简单。如果以传统的DCF法进行结算，地价是房价的（最大）成本之一。但是从实物期权理论的视角看，土地是基于房屋价值的衍生品，因此，（周边）房屋的用途又影响了土地的价格。从real option approach（ROA）我们可以看到，房地产项目价格和基本面存在索罗斯提出的“反射性”，同时也存在对周边地段价值的辐射性，因此一个房地产项目的价值很难正确评估。这种特性的资产最容易产生泡沫。
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