1958年，哈佛大学经济学家约翰•肯尼思•加尔布雷斯(John Kenneth Galbraith)希望找到一个术语，描述那些人们广泛持有、道理上说得通却存在本质缺陷的观点。在定义这些广为传播的错误观念时，他写道，“今后我会把这些观点称为传统智慧。”
作为一名资产管理人，我向来把传统智慧看作是通往糟糕投资的最可靠途径。我们甚至可以把华尔街的那句老话改成：牛市能赚钱，熊市能赚钱，但传统智慧却会让你惨遭宰割。共识观点往往意味着需要反向操作。
最近我留意到，围绕美联储(Fed)被称作二次定量宽松(QE2)的资产购买项目即将到期引发的集体思考已经到了关键阶段。在美联储资产负债表于两年半内增长了两倍之后，传统智慧认为，定量宽松时代现在应该让位于通货膨胀时代。因此，人们的定论是，美国利率将会上调，债券将明显走弱。
您已阅读22%（353字），剩余78%（1264字）包含更多重要信息，订阅以继续探索完整内容，并享受更多专属服务。