在过去的两个星期中，我们谈到了人民币离岸市场的利率问题，在今天的这篇文章中，笔者想谈一谈另一个在香港和内地都很热门的话题——以人民币计价的股票在香港的发行问题。
对于香港和内地的很多投资者来说，股票似乎比很多产品都具有吸引力，这主要是因为股票存在着较大的波动性，同时基于股票本身可以开发出很多的衍生产品，香港流行的涡轮（Warrant）即是其中典型的一例，这类衍生品尽管价格波动很大，但其要求的本金要求较小，对于风险偏好较高的投资者来说，也更具有吸引力。
对身在香港投资者来说，如果以人民币计价的股票发行后，不仅可以获得股票市场的收益，也可以获得人民币升值带来的跨货币套利带来的收益，在获得更大收益的同时，也因为人民币升值的可能性较大，而降低了为股票交易本身的风险。这些都是香港以人民币计价的股票更加受到关注的原因。当然，香港本身的金融监管较为宽松，衍生品市场的发展更加成熟，也为人民币计价股票市场的繁荣创造了制度基础。
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