12月10日，市场强烈预期的加息并未如约而至，中国央行（中国人民银行）选择了再度上调存款准备金率。一时间，央行对抗通胀的决心开始受到各方质疑。但两周之后，中国央行终于再度动用利率工具。25日，中国央行决定，自12月26日起，金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率也做了相应调整。至此，中国央行完成了年内的第二次加息。
在我们看来，此次加息虽然来得略晚了些，也还算得上及时，基本在预期之内。近期外汇占款的回落给了中国央行更多的腾挪空间。数据显示，11月新增外汇占款虽然仍处于3196亿元的高位，但比起10月的5301亿元明显回落，说明11月对“热钱”的严打有一定的效果，这可能部分减轻了中国央行对加息后跨境货币套利活动加剧的担忧。我们认为，在当前的经济形势下，此次加息主要可起到以下的一些效果：
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