量化宽松

美联储量化宽松是牵动全球的赌博

安邦咨询:美联储公布新一轮量化宽松,如果美国经济复苏颓势难改,这些资金不但会流入资本市场, 而且将会加速溢出美国,在新兴市场中泛滥成灾。

11月3日,备受关注的美联储议息会议结束。美联储决定推出新一轮量化宽松政策,到2011年6月底以前购买6000亿美元的美国长期国债,以进一步刺激美国经济复苏。这一计划将在此后的各月中逐步实施,预计每月会购买750亿美元的美国长期国债。此外,美联储将延续把资产负债表中到期的债券本金进行再投资、购买国债的现行政策。同时,联邦基金利率仍维持在0-0.25%的水平不变。在此次会议前夕,调查显示市场人士平均预期的美联储资产购买计划总额为4570亿美元,因此这一结果略高于市场预期。当天道琼斯指数上涨了26.41点,收报11215.13点,涨幅为0.24%,创2008年9月以来的新高。

美联储主席伯南克初次透露有意实行新一轮量化宽松是在8月末,如今两个多月过去了,量化宽松如期而至。这一轮量化宽松的主要目的,是要防范通货紧缩,稳定经济复苏。从短期看,此次量化宽松推动了资产价格上涨,有助于稳定美国家庭的财富水平。然而,中长期经济增长中有诸多因素不在美联储的控制范围,量化宽松能在多大程度上推动实体经济的复苏仍有待观察。比如,美国劳动力市场存在严重的结构性失业,大批在制造业中失去工作的人员一时不具备从事其他工作的专业技能。大型企业手中也不缺乏资金,只是招聘意愿并不高。因此,当前较高的失业率能否得到缓解是一个大问号。要是再考虑到刚刚结束的中期选举使共和党重掌众议院,国会通过财政刺激方案的可能性较低,美联储的量化宽松就更显得势单力孤。

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