当心泡沫！郁金香、互联网热潮以及信贷危机之前的房地产具有很多共同点；它们都曾是风靡一时的资产，而后受到过度追捧，最终暴跌。现在轮到黄金了。
从历史上来说，三分之二的黄金需求来自首饰行业以及印度和中国等国。剩下的需求来自投资者、制造业和牙科行业。但过去四年里，黄金价格大幅攀升，引来许多新投资者。从对冲基金到散户，每个人都加入到投资黄金的行列中来，将之视为一种加强投资组合多样化的方式。如今，黄金经常占到投资组合的5%甚至更高。十年前，在稳健投资领域，这种配置方式会被视为异端。
市场态势也发生了变化，投资者在推升价格方面发挥着更大作用。如今，私人投资者持有逾3万吨黄金，超过全球所有央行的总持有量。总之，华尔街和普通民众如今都对黄金趋之若鹜。但是，所有的热潮最终都会退去。
今年的黄金泡沫是五个主要因素的共同作用的结果：以历史标准来衡量较为廉价的借贷成本，长时间的牛市，提前入市的投机者，大肆炒作，以及被忽视的风险。投资者们声称，目前每盎司1380美元的市场高点算不上估价过高，而是反映了全球经济的不确定性、失业率高企以及货币贬值。黄金正在起到对冲的作用，而这正是它应该扮演的角色。
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