世界持续关注着上海。西方市场投资者因上海股市大幅下挫而愁眉苦脸，或是为其突然上涨而大声叫好，这种情况越来越多见。2005年至2007年间，上证综指和标准普尔500指数每日走势的关联度平均为0.22，没有多少统计上的意义。过去两年半，这一数值几乎翻倍，达到0.43。
够高了。上海是一个巨大的流动资金池：在截至5月份的一年间，上海股市交易额为1.707万亿美元，比伦敦证交所(London Stock Exchange)和德意志交易所(Deutsche Börse)加起来还要多。然而，比较应到此打住。据高盛(Goldman Sachs)估计，在世界大型基准股指中，上海股市中，能够自由流动的股票所占比例最低，仅占30%。如果公司股票不能被人们购买，那么结果就是，股票价格反映的就不是公司的公平价值——而只是能够交易的股票数量和追逐这些股票的资金金额。今年5月，中国M1货币供应量同比增幅下降了四分之一，从1月份的39%降至30%。上证综指首季下跌了27%，看来并非巧合。
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