中国农业银行

农行IPO应随行就市

FT中文网经济评论员吴铮:不应以IPO的定价和规模论成败。上市的最终目的是为了提高农行的经营管理水平,为包括国有股东和公众投资者在内的所有股东带来回报。

中国农业银行正在为沪港两地上市做最后冲刺,明天中国证监会将审核农行A股的上市申请。农行上市是今年中国资本市场的一件大事,一是因为其筹资模大,预计超过等值200亿美元;二是其选择上市的时机微妙——中国经济充满不确定因素,今年沪深股市在中国经济平稳增长的背景下,跌幅超过20%。

农行管理层对上市表现出了较高的期望,一是希望上市的时间越早越好,最好在今年三季度内完成; 二是希望发行定价水平能比肩国内同业,即市价/净资产之比能向工行、中行等看齐。对于中国经济和股市未来的走向,市场当下存在很大分歧。在此背景下,中国上市银行的估值水平,不论从市盈率还是市净率的角度衡量都接近历史最低的水平。

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