现在担忧物价上涨是否为时过早?近来,美国通胀鹰派人士一直在大声疾呼,但却没有多少人理会。“经济仍然步履蹒跚,失业仍在增加,消费者仍然不愿掏腰包。现在是时候该担忧……通胀吗?”《纽约客》(New Yorker)的詹姆斯•苏洛维尔奇(James Surowiecki)最近在专栏文章中质疑道。
他试图严肃看待这个观点,但并不是十分认真。他指出,经济中存在大量闲置产能;生产率大幅上升;通胀预期(从美国通胀挂钩债券的利率来看)处于低水平。“那么人们为什么害怕通胀会失控呢?那是因为,人们时刻都在害怕通胀会失控。”
他认为,这甚至与经济学无关,而是一种扭曲的道德说教。通胀鹰派人士是抱持着货币罪恶论、贬低货币的清教徒。他们中许多人是共和党人。最好不要管他们。
人们对通胀的担忧可能会过头,但这是自满心理。如果说现在担忧通胀为时过早,那就好比在2005年担忧抵押贷款证券化和房地产价格泡沫为时过早一样。美国经济当前的问题的确是产出停滞,而非物价飙升。但即便不是非常有远见的人也可以看出,这一问题可能会转变。眼下货币政策和财政政策都需保持宽松,但稍微想想经济政策面临的下一个重大挑战并无害处。
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