如果说经济危机是变革的催化剂,那么复苏就是其抑制剂。随着20国集团(G20)峰会的筹备工作展开,齐聚伦敦的20国财长应该为避免了经济彻底崩溃而受到赞扬。不过,在金融监管改革方面,他们的努力迄今还不够。关于这个问题的辩论已彻底偏离了主题,将关注焦点放在了银行家薪酬上,这是可以理解的民粹主义做法,但往往与主题不相干。与此同时,由于大手笔的愿景掩饰了比较棘手的执行和功效问题,改革的热情可能被浪费。
处置行将倒闭的机构,这种能力很关键,而让银行立下“生前遗嘱”的想法也值得考虑。但如果要做到这些,银行就需要简化,这固然可喜,却是监管机构也许无法打赢的一场争斗。同时,大家都同意银行应拥有更多资本金。那么就应引入包括强制债转股的市场结构,这将有助于减轻目前束缚银行业、限制宽容监管空间的政府隐含担保。现在也应该对杠杆率有一个清晰的认识,包括那些隐藏在工具中、或藏匿在表外的风险。
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