许多市场和经济观察人士都在争论奥巴马(Obama)政府对私人部门的干预是否符合美国契约法、私人投资和资本主义的基本原则,然而,这些讨论忽视了对于投资者而言最重要的一点。关键问题不在于是否存在一种社会主义和资本主义之间的冲突,而在于美国经济是否正走向效仿日本的道路。
金融史表明,泡沫会创造产能,而一旦泡沫破裂,这些产能也不再被需要。接下来便是不可避免的密集整合期。例如,互联网泡沫催生了数百家上市互联网公司,当泡沫破裂时,其中许多公司要么与其它技术公司合并,要么破产倒闭。同样,19世纪的淘金热导致了边远居民点的兴建,而在泡沫消退之后,它们都变成了废墟。
2000年以来,全球经济经历了我们一生中最大的信贷泡沫,实际上,所有国家的所有行业都曾从中获益。事实上,过去10年的所有增长故事(比如中国、新兴市场基础设施、住宅、对冲基金、私人股本和大宗商品)都属于资本密集型投资,都因获取廉价资金比较容易而受益匪浅。全球信贷泡沫似乎造就了一个全球经济泡沫。
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