如何拯救全球资本主义

FT社评:本轮经济危机的后果严峻,足以重塑整个时代。全球资本主义的未来,在很大程度上取决于4月份20国集团峰会的成功,以及各国政府努力的成功程度。

本轮危机的学术影响已相当巨大。货币政策中的“格林斯潘主义”(Greenspanist)学说开始退避。相比于在资产价格泡沫仍不成规模时就戳破它,央行在泡沫破灭后再整顿市场的难度较小——这种说法看上去不再有把握。货币当局将需要更担心金融稳定性和全球失衡——让少数国家得以构建巨额盈余,而其他一些国家则出现巨额赤字。

金融的改变已无可挽回。曾经独自阔步前行的庞大投资银行,要么业已倒闭,要么加入了零售银行的行列。对金融体系的许多机构而言,政府如今成了最后借款人、贷款人、投资者和保险商。金融的未来将取决于各国政府把自己从被迫提供的错综复杂的担保中解脱出来的努力。而危机的严重程度将决定它们实现这一目标的难易程度。

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