美国的衰退是无法避免的。即使信贷紧缩有所缓和，美国家庭也不能再像近些年那样寅吃卯粮。家庭消费必然会急剧萎缩。楼市和股市逆转可能导致美国家庭财富缩水15万亿美元，由此产生的私人消费及投资的大幅下降可能达这一数额的十分之一。
其它一些经济体也将遭遇自身原因引起的衰退，因为它们也允许国内出现房地产泡沫，而泡沫目前已经破灭。澳大利亚、英国、爱尔兰，或许还有西班牙，似乎就是如此。资本损失和楼市逆转导致美国以外地区支出下降，可能会使全球需求的首轮下降再多出3000亿至5000亿美元。
然而，即便美国和其它一些国家出现急剧衰退，也不一定就会让全球陷入衰退。全球经济规模约为60万亿美元，因此，多达1.8万亿美元的首轮需求下降约占全球总产出的3%。如果没有抵偿性的宏观经济政策调整，那么需求下降可能会再翻一倍，达到约6%——与4%的趋势增长率相比，这意味着全球经济将衰退约2%。
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